SDTC: Die vergessene stabile Referenz des Terra Classic Ökosystems

Was ist SDTC im Terra Classic Ökosystem?

Die SDTC – oder Special Drawing Rights Currency – warein frühes Konzept, das von Do Kwon und dem Terra-Team während der Entwurfsphase der ursprünglichen Terra-Blockchain eingeführt wurde, die jetzt als Terra Classic bekannt ist.

In Anlehnung an das Sonderziehungsrecht (SZR) des IWF wurde der SDTC als dezentrale Referenzwährung konzipiert, deren Preise direkt über das SZR-Orakel des IWF ermittelt werden.

Das Ziel war es, Terra mit einer universellen, stabilen Metawährung auszustatten, die nicht nur von einer nationalen Währung – insbesondere dem Dollar – abhängig ist.

Warum wurde SDTC gegründet?

Die Vision:

Do Kwon und Terraform Labs erkannten, dass die Abhängigkeit von einer einzigen Fiat-Währung (wie dem USD) langfristige Risiken birgt. Wenn die Nachfrage nach einem Stablecoin sinkt oder das Vertrauen schwindet, könnte das gesamte System zusammenbrechen.

Daher wurde der SDTC vorgeschlagen:

• Als Referenzpflock für andere Terra Stablecoins dienen.
• Gleichen Sie das Risiko über mehrere Fiat-Währungen hinweg aus.
• Bieten Sie einen globalen Standard für Werte innerhalb des Terra-Ökosystems.

Er sollte den Wert von mehreren Terra Stablecoins aggregieren und eine interne Reservedarstellen – wieein dezentraler IWF.

Wie sollte SDTC funktionieren?

Hier sehen Sie, wie der SDTC-Mechanismus theoretisch konzipiert wurde:

1. Korb von Stablecoins: Der Wert von SDTC wurde über das Orakel ermittelt, genau wie bei den anderen Terra-Stablecoins, und nicht intern aus einem Korb abgeleitet.
2. Algorithmische Kontrolle: Der Peg wird algorithmisch durch Arbitrage und Swap-Anreize über das Terra-Protokoll aufrechterhalten.
3. Governance-gesteuert: Das Gewicht jedes Stablecoins könnte im Laufe der Zeit durch die On-Chain-Governance angepasst werden.

Damit wäre ein vertrauenswürdiger globaler Wertestandard innerhalb der Terra-Blockchain geschaffen worden – etwas, das es in DeFi noch nie gegeben hat.

Was ist aus dem SDTC geworden?

Trotz seines eleganten Designs fand der SDTC keine große Verbreitung. Hier ist der Grund dafür:

• Der UST (TerraUSD) wurde sehr schnell zum dominierenden Stablecoin.
• Das Wachstum des Ökosystems und die Akzeptanz konzentrierten sich ganz auf UST/LUNA und verdrängten andere Terra-Stablecoins.
• Der SDTC wurde nicht in großem Umfang als zirkulierender Stablecoin angenommen, aber er wurde auf der Kette als Denom des Marktmoduls implementiert, wo er weiterhin aktiv und nutzbar ist. Er dient auch heute noch als wichtige interne Komponente des Marktmoduls (MM). Die Größe des Pools und die Auswirkungen auf den Preis werden in SZR bewertet, und ohne den SZR-Orakel-Feed kann das MM nicht funktionieren.

Der Absturz des UST im Mai 2022 war direkt auf das Risikozurückzuführen, das der SDTC abmildern sollte – die Überexponierunggegenüber einer Fiat-Währung (USD).

Warum wurde SDTC nicht aus der Dokumentation entfernt?

Der SDTC wurde in frühen Whitepapers und technischen Dokumenten immer wieder erwähnt. Er wurde zwar nie als Stablecoin für Benutzer eingeführt, aber er wurde auf der Kette als interner Denom für das Marktmodul implementiert und ist immer noch im System vorhanden.

Sie wurde im Hintergrund belassen, da:

• Ein altes Konzept, das nie ausgereift ist.
• Eine Erinnerung an das, was Terra hätte sein können – ein Ökosystem mit mehreren Währungen und nicht ein auf den USD fokussiertes.
• Eine verpasste Gelegenheit zur Diversifizierung.

Hätte SDTC den Absturz verhindern können?

Möglicherweise. Hätte Terra Classic die SDTC-Struktur ernsthafter verfolgt, wären die Risiken über mehrere Fiat-Währungen gestreut worden. UST wäre vielleicht nicht der einzige Ausfallpunkt geworden.

Die Einfachheit und Marktattraktivität einer an den Dollar gekoppelten stabilen Münze überschattete jedoch die Komplexität der Verwaltung eines globalen Korbs.

Könnte SDTC wiederbelebt werden?

Mit neuen Stablecoin-Initiativen wie EUTC oder USTD und der bevorstehenden Ankunft des Juris-Protokolls überdenken einige Community-Mitglieder diversifizierte oder mit Sicherheiten unterlegte Modelle.

Eine Wiedergeburt des SDTC ist nicht ausgeschlossen – aber sie würde es erfordern:

• Mehrere besicherte Stablecoins mit starken Anwendungsfällen,
• Ein in das Protokoll integrierter Korbausgleichsmechanismus,
• Und erneute Unterstützung der Regierung.

Schlussfolgerung: Eine vergessene, aber wertvolle Lektion

Der SDTC wurde nie als Stablecoin für den Mainstream angenommen, aber er ist weiterhin als interner Denom auf der Kette implementiert und spielt weiterhin eine wichtige Rolle im Marktmodul. Dennoch bietet der SDTC wichtige Einblicke in:

• Wie man widerstandsfähige Stablecoins entwickelt
• Warum Diversifizierung bei DeFi wichtig ist
• Und wie wir auf Terra Classic intelligenter bauen können

Während die Terra Classic-Gemeinschaft in die Zukunft blickt – vielleicht mit einem Whitepaper V3 – kann das SDTC als historische Blaupause für das dienen, was als nächstes kommt.