12192 | Propuesta de señal – USTD – Stablecoin descentralizada y totalmente automatizada con rendimiento en Terra Classic Blockchain
Fuente de:
- https://discourse.luncgoblins.com/t/signal-proposal-ustd-decentralized-fully-automated-yield-bearing-stablecoin-on-terra-classic-blockchain/134/1
- https://common.xyz/terra-luna-classic-lunc/discussion/1293156
1. Resumen ejecutivo
USTD es una stablecoin de nueva generación construida directamente sobre Terra Classic L1. A diferencia de los intentos anteriores, USTD se concibe como una stablecoin completamente nueva, con el objetivo secundario adicional a largo plazo de revitalizar la USTC. Está diseñada no sólo para preservar una vinculación 1:1 con el dólar estadounidense al estar totalmente garantizada por stablecoins respaldadas por fiat (USDC/USDT), sino también para recompensar a sus poseedores con atractivos rendimientos, todos ellos entregados automáticamente mediante airdrops periódicos.
USTD aprovecha el alto rendimiento, las bajas comisiones y el sólido marco de gobernanza de Terra Classic (que rige todos los protocolos de Terra Classic) para ofrecer una solución segura, transparente y eficaz tanto a los inversores minoristas como a los institucionales.
2. Libro blanco completo
USTD – Stablecoin descentralizada y totalmente automatizada – Libro Blanco
Concepto de RedlineDrifter & REDniks
Por tanto, esta propuesta se centra en las decisiones que deben señalarse en la cadena, al tiempo que invita a los Validadores y a los miembros de la comunidad a revisar y cuestionar cualquier aspecto del proyecto en el hilo de debate previo a la votación.
3. Prueba de concepto Backtesting (Metodología, resultados y divulgación)
3.1. Por qué lo construimos
Las TAE citadas en las AMM (Uniswap v3/v4 y similares) suelen ser medias de todo el pool. Dividen las comisiones por la liquidez total e ignoran cómo funciona la liquidez concentrada, lo que significa que no reflejan lo que puede ganar un LP activo cuando la liquidez se coloca en el rango de precios real en el que se producen las operaciones. Nuestra herramienta de backtesting se creó para medir lo que habría ganado una estrategia definida, no la media de los titulares.
3.2. Cómo funciona (en lenguaje sencillo)
– El motor reproduce las operaciones históricas tick a tick, calculando las comisiones y los saldos de posición en cada tick de precio, utilizando la liquidez exacta presente en ese tick en ese momento. Así se obtienen resultados precisos para un par, nivel de comisiones y rango de precios elegidos, mucho más allá de las estimaciones de la “TAE media”.
– Define los datos de entrada (cadena, DEX, par de stablecoin, nivel de comisión, fechas de inicio/fin y tu rango de precios). A continuación, la herramienta calcula las comisiones totales, la TAE, la pérdida impermanente, el ratio de Sharpe, el tiempo en el rango y una vista a nivel de cartera si se prueban varias posiciones. También visualiza el precio frente a tu rango, el volumen diario y la distribución del volumen por precio para mostrar dónde se produjeron realmente las operaciones.
– Dado que los pares de stablecoin se mueven con fuerza, las estrategias eficaces suelen utilizar rangos estrechos (pocos ticks); la herramienta confirma cómo los rangos “demasiado amplios” hacen descender las TAE hacia las medias del pool.
3.3. Ámbito y cobertura
Actualmente, el POC admite pools v2/v3 en las principales cadenas EVM/DEX (por ejemplo, Uniswap, PancakeSwap, SushiSwap).
El análisis de la v4 sigue la misma lógica, pero requiere una indexación de datos personalizada debido a los ganchos y a la falta de conjuntos de datos sólidos de terceros. Lo añadiremos cuando completemos nuestros propios indexadores.
3.4. Resultados principales (hasta la fecha)*
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¿Qué nos dicen estas cifras?
Por qué el salto es tan grande:
– Ventaja de liquidez concentrada. Los pools Uniswap v3 no recompensan el capital ocioso. Al reducir nuestra banda de liquidez a la zona exacta de precios en la que se producen las operaciones, obtenemos una parte mucho mayor de las comisiones que el LP medio, convirtiendo las TAE “cotizadas” de un solo dígito en rendimientos anualizados de dos dígitos, a veces superiores al 50 %.
– Las stablecoins hacen que funcione. USDC/USDT rara vez se alejan de 1 $, por lo que podemos aparcar con confianza la liquidez en rangos estrechos sin reequilibrios constantes.
Dinámica de tarifas:
– Existen pools separados para comisiones del 0,01 % y del 0,05 %. Las comisiones más bajas atraen más volumen (a los operadores les gustan los swaps baratos), lo que hace que los fondos del 0,01 % tengan comisiones absolutas más altas, aunque el tipo sea menor.
– Para Ethereum, el optimizador encontró un punto más dulce en el grupo del 0,01% (29% en 30 días), pero para Polygon, el grupo del 0,05% obtuvo mejores resultados en 30 días (16%). El motor elige cualquier configuración neta de comisiones que ofrezca el mejor rendimiento ajustado al riesgo.
Diversificación entre cadenas:
– Los resultados abarcan tres cadenas (Ethereum, Polygon, BNB) y dos niveles de comisiones cada una. Ver que la estrategia funciona en múltiples entornos reduce la posibilidad de que el rendimiento sea una casualidad ligada a un solo lugar.
– La destacada TAE del 62 % a 30 días en BNB refleja tanto el elevado volumen de negocio de stablecoins en esa cadena como la liquidez temporalmente infrautilizada, una ventaja que esperamos que se normalice, pero que sigue ilustrando el lado alcista cuando los mercados se agitan.
Lente de riesgo: Ratio de Sharpe 3,29:
– Un Sharpe superior a 3 es excepcional en las finanzas tradicionales y raro en la DeFi. Significa que la volatilidad de los rendimientos es modesta en relación con las ganancias producidas. En pocas palabras: no estamos dando bandazos salvajes para perseguir el rendimiento; la mayoría de los días la estrategia sube con pocas caídas.
– Como los activos están indexados al dólar, las pérdidas impermanentes son mínimas. El principal riesgo es que se agote el volumen, no que se hunda el precio simbólico.
Coherencia en ventanas más largas:
– Los picos de un día pueden ser ruidosos; por eso nos centramos en la columna de 30 días. Incluso después de todo un mes, el optimizador convirtió las TAE cotizadas del 2-5 % en un 9-30 % en Ethereum/Polygon y en más del 60 % en BNB.
– Las pruebas retrospectivas internas a tres, seis y doce meses (no mostradas aquí) confirman que la subida persiste en los regímenes alcista, bajista y lateral, aunque la cifra absoluta se flexiona con la actividad del mercado.
Capacidad y escalabilidad:
– La escalabilidad sólo está limitada por el volumen de los mercados de stablecoin en general.
– Las posiciones concentradas no necesitan grandes TVL para captar comisiones, por lo que las asignaciones del tamaño del Protocolo UST pueden encajar cómodamente sin distorsionar los rendimientos.
– Si el volumen se duplica, los ingresos por comisiones también se duplican aproximadamente; si el volumen se reduce a la mitad, seguimos superando a las medias del pool porque la estrategia ocupa los ticks de mayor rendimiento con las mejores relaciones entre volumen y liquidez.
*Recordatorio: El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros; los rendimientos vivos variarán con el volumen de negociación, los precios del gas y la frecuencia con la que la estrategia necesite reequilibrarse. Aun así, estas pruebas ofrecen una imagen clara, respaldada por datos, de la ventaja que puede obtener el Protocolo UST en la liquidez de estable a estable.
3.5. Por qué publicamos los resultados, no la herramienta
Liberar el motor completo lo haría:
a.) dejar que cualquiera reproduzca manualmente la estrategia central del Protocolo UST;
b.) facilitar la clonación del producto en otros lugares;
Para proteger la economía del protocolo y el valor del tokenholder, publicaremos informes transparentes y reproducibles, sin abrir el optimizador ni la lógica de ejecución. (El optimizador incluye la búsqueda genética, un contrafactual matemáticamente “mejor posible” y estrategias asistidas por indicadores; se trata de propiedad intelectual que mantendremos internamente).
4. Justificación
4.1. Ventajas para Terra Classic:
Recompra y Quema financiadas con rendimientos:
– Exactamente el 25 % de cada cosecha de rendimiento semanal se dirige a una subasta de contratos inteligentes que compra en el mercado LUNC y USTC, y luego quema irreversiblemente los tokens adquiridos.
– Cada quema reduce el agujero de la “deuda heredada” de USTC y LUNC.
Demanda de Gas-Token:
– Todas las transferencias USTD pagan gas en LUNC. Cada nuevo monedero que adopta el USTD aumenta el consumo de gas de referencia, lo que supone ingresos directos y constantes en concepto de tasas para stakers y validadores.
Inyección de capital a través de la cadena:
– Las garantías entran a través de protocolos como: IBC, Thorchain y Circle CCTP como USDC/USDT → USTD. Los dólares externos fluyen hacia Terra Classic, aumentando el TVL. Este aspecto se concretará durante el desarrollo.
– Un mayor TVL eleva el denominador de “valor de red” que muchos analistas utilizan para valorar la LUNC.
– Crea más liquidez para las rampas de salida del USTC (a través del fondo de recompra).
Narrativa de doble ingreso:
– Los validadores podrían promover una historia de dos rendimientos: apostar por LUNC para obtener recompensas en bloque y mantener USTD para obtener un rendimiento estable pasivo.
– Atrae a usuarios que antes ignoraban la LUNC porque carecía de un flujo de rendimientos de baja volatilidad.
– Los titulares de USTC pueden rotar a USTD a través de swaps de mercado, reduciendo el exceso de activos en dificultades.
– Como el USTD siempre es líquido y nunca está bloqueado, puede rehipotecarse en perps, mercados de préstamos y opciones construidas sobre la garantía LUNC.
Derivados y Mercados Monetarios:
– Cada nuevo par de derivados utiliza LUNC como margen o ficha de comisión, aumentando la utilidad.
4.2. Protocolo UST / USP USTD:
Estable y rentable:
– Cada token USTD se acuña 1:1 contra USDC/USDT, y la garantía depositada se despliega en pools descentralizados de bajo riesgo y alta liquidez. De estos pools se genera aproximadamente un 20% de TAE (de media). Aproximadamente el 50% del rendimiento generado se distribuye directamente a los titulares de USTD como airdrops regulares en la cadena.
Distribución automática de rendimientos:
– A diferencia de muchos protocolos de rendimiento que requieren estacas adicionales, el Protocolo UST distribuye automáticamente el rendimiento mediante lanzamientos aéreos regulares en la cadena.
Transición desde la USTC:
– USTD se presenta como una stablecoin completamente nueva diseñada para ocupar el espacio de la actualmente desaparecida USTC. Esta iniciativa es tanto un nuevo comienzo con mayor seguridad, transparencia, mecánica de rendimiento y generación de beneficios para Terra Classic, como una herramienta a largo plazo para revivir USTC.
Gobernanza Integrada:
– USTD y el Protocolo UST están totalmente integrados en el gobierno en cadena de Terra Classic. Todas las decisiones, actualizaciones y medidas de gestión de riesgos que afectan a USTD y al Protocolo UST son gestionadas por la Gobernanza de Terra Classic, garantizando la alineación con el ecosistema más amplio.
Seguridad robusta:
– Al estar totalmente respaldado por activos regulados y operar en Terra Classic L1, USTD se beneficia de una mayor seguridad y de una gestión transparente de las reservas.
Conformidad:
– El hecho de que USTD se centre en el rendimiento y las garantías lo mantiene fuera del pesado régimen de las “stablecoin de pago” de las leyes GENIUS y STABLE de EE.UU., lo que ahorra al proyecto costosas licencias de tipo bancario. En Europa, la MiCA sólo se aplica si el USTD se ofrece públicamente, y el protocolo puede aprovechar ese mercado designando a una entidad de información dedicada, al tiempo que preserva su diseño descentralizado. Hasta entonces, USTD podrá utilizarse libremente en todo el mundo DeFi, proporcionando a sus titulares un activo seguro, transparente y resistente a los reguladores.
Oportunidad de mercado:
– En medio de un panorama de stablecoin y DeFi en rápida evolución, USTD aborda las deficiencias actuales -incluidos los riesgos de centralización y el bajo rendimiento- posicionándose así como una solución atractiva para un amplio espectro de usuarios.
5. Alcance del trabajo, calendario, presupuesto y calendario de pagos
Fase 1: Dictamen jurídico y especificación técnica
Alcance:
- Redacción de un dictamen jurídico exhaustivo (~20 páginas) que aborda el cumplimiento de la normativa y las cuestiones jurídicas en torno al Protocolo USTD.
- Una especificación técnica final consolidada que incluya una arquitectura de protocolo actualizada, diagramas de componentes y documentación del flujo del protocolo.
Resultados:
- Documento de opinión jurídica
- Versión final de la especificación técnica (sirve como anteproyecto de desarrollo)
Duración estimada (semanas): 4 – 5
Coste (USD): 58 700
Activador del pago: Tras la publicación del dictamen jurídico y la especificación técnica en www.ustprotocol.com
Fase 2: Desarrollo del Contrato Inteligente – Núcleo Stablecoin
Alcance:
- Desarrollo y despliegue de contratos inteligentes que permitan la lógica fundacional de la stablecoin USTD.
Componentes clave:
- Lógica de acuñación y canje de USDC/USTD 1:1
- Bóvedas colaterales y seguimiento a través de la cadena (con Terra Classic)
- Integraciones de bajo riesgo de rendimiento con protocolos DeFi
- Encaminamiento inteligente y despliegue automatizado de fondos
- Interruptores automáticos de emergencia y control de acceso
Resultados:
- Contratos inteligentes básicos desplegados en testnet
- Cubierto por pruebas unitarias
Duración estimada (semanas): 5 – 7
Coste (USD): 73 400
Activador de pagos: Tras el despliegue verificado de contratos inteligentes con cobertura de pruebas unitarias.
Fase 3: Rendimiento + Frente/Atrás
Alcance – Implantar los servicios necesarios para:
- Rastrea y devuelve el rendimiento a la cadena Terra Classic
- Distribuir recompensas a los titulares de USTD
Componentes clave:
- Seguimiento de la TAE y control del rendimiento
- Mecanismos de recompra, quema y lanzamiento aéreo
- Ganchos de parámetros de gobernanza
- Integración de backend y contratos inteligentes
- Flujos contables transparentes
Resultados:
- UX con frontend listo para demostración en vivo
- Integraciones de backend en funcionamiento
- Lanzamiento aéreo en directo y simulación de gobierno
Duración estimada (semanas): 4 – 5
Coste (USD): 58 700
Activación del pago: Una vez entregada la demo completa de front-end y back-end, y cuando la lógica de gobierno/airstream sea funcional.
Fase 4: Capa de gobernanza
Alcance:
- Añade mecanismos de gobernanza y comprueba la compatibilidad de la ruta de actualización.
Componentes clave:
- Integración con el gobierno nativo de Terra Classic
- Gestión de parámetros mediante voto validador
- Actualización en cadena de las funciones del protocolo
Duración estimada (semanas): 2 – 3
Coste (USD): 29 300
Activador del pago Tras la ejecución en seco con éxito de una propuesta de gobernanza (actualización de parámetros) y proceso de actualización probado en testnet.
Fase 5: Testnet QA completo
Alcance:
- Despliegue de principio a fin y pruebas exhaustivas de todos los componentes.
Componentes clave:
- Despliegue de Testnet con validación completa
- Informe de pruebas de control de calidad: casos, resultados, lista de comprobación de la integración
- Reverificación de disyuntores, contabilidad, controles de emergencia
Duración estimada (semanas): 2 – 3
Coste (USD): 29 300
Activador del pago: Tras la presentación del informe QA/Testnet con todos los casos ejecutados y superados
Fase lateral
Entre la Fase 5 y la Fase 6, presentaremos una Propuesta de Señal separada para financiar una auditoría externa de terceros basada en la implementación completada.
Fase 6: Lanzamiento y soporte de la Mainnet
Alcance:
- Despliegue del Protocolo USTD en la red principal Terra Classic
- 30 días de soporte para la corrección de errores
Duración estimada (semanas): 1
Coste (USD): 14 700
Activador del pago: Tras el lanzamiento con éxito de la mainnet y la finalización del periodo de soporte.
Total:
Duración estimada: 17 – 24 semanas
Coste (USD): 264.100
Modelo de pago y cumplimiento del PPJ:
Los seis tramos se solicitan tras la finalización. No se solicitan pagos por adelantado, en plena consonancia con la norma “Pago por trabajo” de Terra Classic.
6. Próximos costes adicionales – auditoría de contratos inteligentes
Antes del lanzamiento de la mainnet, todo el código base del Protocolo UST / USTD será sometido a una auditoría de seguridad independiente y completa por parte de un especialista líder. Los proveedores preferidos son SolidProof u Oak Security, ambos con una sólida reputación dentro de los ecosistemas basados en Cosmos.
Las solicitudes de presupuesto se publicarán una vez que hayan finalizado el desarrollo del contrato inteligente (Fase 2) y las pruebas internas, muy probablemente inmediatamente después del lanzamiento público de la red de pruebas (final de la Fase 5). Los honorarios exactos se definirán en la oferta formal de los auditores. El gasto de auditoría será la séptima solicitud de gasto comunitario.
7. Equipo y credenciales
7.1. Dirección de productos y gestión de proyectos:
RedlineDrifter(https://x.com/RedlineDrifter)
REDniks
7.2. Diseño UX/UI:
CHALLENGE Studio(www.challengestudio.pl) equipo dirigido por Dawid Skinder(https://x.com/DawidSkinder) que estará formado por 2 especialistas:
- Diseñador jefe de Producto/UX
- Diseñador de interfaz de usuario senior
7.3. Ingeniería de protocolos:*
Equipo Artiffine(https://www.artiffine.com) dirigido por Vojtěch Rychnovský(https://x.com/vrychnovsky) que estará formado por 5 especialistas:
- Jefe Técnico
- Desarrollador de contratos inteligentes
- Desarrollador backend
- Desarrollador Front-end
- Especialista en control de calidad/pruebas
7.4. Legal / cumplimiento:
JUDr. Jan Zibner, Doctor de Artiffine
7.5. Asesor de Blockchain:
StrathCole(https://x.com/ColeStrathclyde)– Strath está llevando a cabo esta tarea de forma totalmente voluntaria y no remunerada, y lo hace como contribución benéfica a la comunidad.
*Al menos un desarrollador senior de contratos inteligentes de Artiffine completará el proceso obligatorio Terra Classic KYC antes de que se presente la propuesta de gasto de la Fase 2.
8. Transparencia y comunicación
- Los informes con los resultados del trabajo se publican al menos dos veces al mes.
- Gestión pública de proyectos mediante GitHub.
- AMAs de fin de fase alojados en la X / Twitter.
9. Tipo de propuesta
Se trata de una Propuesta de Texto / Señalización. Un voto afirmativo autoriza al equipo a llevar a cabo la Fase 1 a sus expensas y a volver con una propuesta de Gasto Comunitario sólo después de que esa fase se haya completado y entregado.
10. Opciones de voto
SÍ – Señala el apoyo al desarrollo del Protocolo UST / USTD según el modelo basado en hitos y posterior al pago expuesto anteriormente.
NO – Oponerse al avance del Protocolo UST en este momento.
ABSTENERSE – No registrar ninguna opinión mientras cuente para el quórum.
NO CON VETO – Considerar la propuesta maliciosa o spam.
